華源證券-2026年資本債供給展望：關注長久期資本債的配置機會-251228
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| 五大行為全球系統重要性銀行。依據金融穩定委員會（FSB）2025年11月發布的2025年版全球系統重要性銀行（G-SIBs）名單，五大行為G-SIBs。本次工商銀行組別由第2組...[詳細] |
| 2025-12-28 分享者：1390******654 作者：廖志明 評級： 頁數：8 頁 |
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財通證券-信用|把握跨年前的窗口-251228
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| 核心觀點 2025年最后一個完整一周，債券市場表現相對不錯，延續了上周樂觀的市場情緒，收益率下行、信用利差小幅壓降。分期限來看，1年期短債由于國開債下行較快，信用利差被動...[詳細] |
| 2025-12-28 分享者：kgp****39 作者：孫彬彬，隋修平，孟萬林 評級： 頁數：30 頁 |
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華福證券-流動性與機構行為周度跟蹤：央行重提M2目標緩釋風險，1月地方債發行或達萬億-251228
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| 貨幣市場：本周7DOMO凈回籠348億，周四央行開展4000億元1年期MLF操作，超額續作1000億元；周五財政部首次以多重價位中標方式招標14D國庫現金定存600億元，此外還...[詳細] |
| 2025-12-28 分享者：she****bo 作者：李一爽，郭昌遼 評級： 頁數：21 頁 |
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華西證券-公募REITs周速覽（2025年12月22~26日）：市場漸暖-251228
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| 本周（2025年12月22-26日）中證REITs全收益指數收于1014.8點，周度上漲1.56%，在連續多日下跌后，重回1000點以上。周內來看，周一周二延續上周下行趨勢，累...[詳細] |
| 2025-12-28 分享者：yue****yi 作者：姜丹，鄭日誠 評級： 頁數：16 頁 |
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國信證券-美元債雙周報（25年第52周）：就業降溫、通脹回落，美債配置堅守中短久期防御-251228
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| 核心觀點 美國就業數據繼續降溫，就業增長乏力、失業率上行。美國勞工統計局最新發布的10月–11月就業報告顯示，11月非農就業人數增加約64,000人，略高于預期，但仍處于較...[詳細] |
| 2025-12-28 分享者：g18****24 作者：王學恒，徐禎霆 評級： 頁數：14 頁 |
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國金證券-債市微觀結構跟蹤：30Y超額換手快速上行-251228
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| 本期微觀交易溫度計讀數繼續回升至45% 本期基金-農商買入量、TL/T多空比、政策利差分位值分別上升20、19、10個百分點，配置盤力度、1/10Y國債換手率、貨幣松緊預期...[詳細] |
| 2025-12-28 分享者：hou****2n 作者：尹睿哲，魏雪 評級： 頁數：8 頁 |
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國金證券-固定收益策略報告：“一致預期”的矛盾-251228
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| “一致預期”的矛盾 兩個“一致預期”。關于2026年債市，市場逐步形成了兩個主流預期。 一是2026年債市總體“偏熊”。支撐這一預期的邏輯在于：1）年度視角下利率中樞與...[詳細] |
| 2025-12-28 分享者：dag****pi 作者：尹睿哲，劉冬，魏雪 評級： 頁數：9 頁 |
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財通證券-利率|1月，債市等待最后一跌？-251228
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| 核心觀點 債券投資者普遍偏謹慎，主要是擔心一級供給、工業品通脹和春季躁動等問題，因此主流觀點是，債市可能還有最后一跌。怎么看？我們認為還是要從底線思維出發，經濟未企穩、明年...[詳細] |
| 2025-12-28 分享者：994****39 作者：孫彬彬，隋修平 評級： 頁數：18 頁 |
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國信證券-公募REITs周報（第48期）：市場先抑后揚，保障房領漲-251228
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| 核心觀點 主要結論：本周REITs市場先抑后揚，整體走強，中證REITs指數全周上漲1.4%，其中保障房、產業園及倉儲物流板塊領漲。從主要指數周漲跌幅對比來看，滬深300>...[詳細] |
| 2025-12-28 分享者：1321******259 作者：戴丹苗，趙婧 評級： 頁數：12 頁 |
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東吳證券-固收周報：周觀，如何看待2026年1月的流動性情況？（2025年第50期）-251228
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| 觀點 如何看待2026年1月的流動性情況？本周（2025.12.22-2025.12.26），10年期國債活躍券收益率從上周五的1.835%上行0.05bp至1.8355%...[詳細] |
| 2025-12-28 分享者：min****er 作者：李勇，陳伯銘，徐沐陽 評級： 頁數：44 頁 |
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國信證券-超長債周報：年末資金面寬松，超長債繼續反彈-251228
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| 核心觀點 超長債復盤：上周公布的LPR利率保持不變，央行四季度例會提到“充實完善貨幣政策工具箱，開展國債買賣，關注長期收益率的變化”，A股大漲，債市繼續反彈，超長債小漲。成...[詳細] |
| 2025-12-28 分享者：beij******xin 作者：趙婧，季家輝 評級： 頁數：13 頁 |
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華鑫證券-固定收益周報：資產配置周報，為何人民幣匯率大漲但港股疲弱-251228
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| ▌一、國家資產負債表分析 負債端。最新更新的數據顯示，2025年11月實體部門負債增速錄得8.6%，前值8.7%，符合預期。預計12月實體部門負債增速下降至8.3%附近，低...[詳細] |
| 2025-12-28 分享者：kar****xu 作者：羅云峰，黃海瀾 評級： 頁數：21 頁 |
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東吳證券-固收周報：轉債建議關注平衡踏空風險-251228
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| 本周（1222－1226）海外方面現貨黃金價格突破4500美元/盎司，“宏大敘事”定價和周期性因素指向26年時，均發生著利多黃金的變化，且黃金僅存在“駐點”而無“拐點”的波動特...[詳細] |
| 2025-12-28 分享者：477****14 作者：李勇，陳伯銘 評級： 頁數：17 頁 |
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財通證券-期貨|反彈延續中，關注短線節奏-251228
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| 核心觀點 國債期貨周度技術分析——關注反彈運行的節奏 本周國債期貨震蕩反彈。 TL2603仍在反彈過程中，目前可能處在反彈的A浪中，預計A浪為5浪或9浪結構。當前處...[詳細] |
| 2025-12-28 分享者：dor****du 作者：孫彬彬，隋修平 評級： 頁數：8 頁 |
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華福證券-信用利差周度跟蹤：3~5Y中高等級利差收斂，二永債收益率大致平穩-251228
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| 投資要點： 利率債窄幅震蕩短端偏強，3-5Y中高等級信用利差收斂。本周利率債繼續震蕩，中短端表現偏強，1Y期國開債收益率較上周下行4BP，3Y、5Y和7Y期下行1BP，10...[詳細] |
| 2025-12-28 分享者：毛利***郎 作者：李一爽，朱金保 評級： 頁數：10 頁 |
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國金證券-基本面高頻跟蹤：債市溫度計-251227
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| 概覽一（溫度計）： 本周（12月21日至12月27日），國金證券固收基本面監測體系中,共有48個高頻指標更新。其中我們對絕對值指標計算當月同比，對百分比指標計算月均值，然后...[詳細] |
| 2025-12-28 分享者：rhd****ng 作者：尹睿哲，趙心茹 評級： 頁數：7 頁 |
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國金證券-4張表看信用債漲跌-251227
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| 摘要 折價幅度靠前AA城投債（主體評級）中，“25郫國投PPN003”估值價格偏離程度最大。凈價跌幅靠前50只個券中，“24誠通控股MTN013B”估值價格偏離幅度最大。凈...[詳細] |
| 2025-12-28 分享者：jer****en 作者：尹睿哲，李豫澤 評級： 頁數：10 頁 |
華西證券-宏觀固收：同業存單數據庫-251227
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| 同業存單跟蹤（2025年12月22日-12月26日） 同業存單：發行利率轉為下行，到期壓力進一步降低 存單發行利率轉為下行。12月22-26日，同業存單加權發行利率為1...[詳細] |
| 2025-12-27 分享者：xuji******010 作者：劉郁，肖金川 評級： 頁數：1 頁 |
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華西證券-宏觀固收~流動性數據庫-251227
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| 流動性跟蹤摘要（2025年12月22日-12月26日） 銀行融出5.6萬億，創歷史新高 概況：跨年將至，資金面延續平穩 12月22-26日，資金面維持均衡寬松。周一...[詳細] |
| 2025-12-27 分享者：a**3 作者：劉郁，肖金川 評級： 頁數：1 頁 |
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財通證券-流動性｜1月資金擾動加大，央行呵護嗎？-251227
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| 核心觀點 12月央行釋放精準呵護信號，實際投放卻略有收斂，展望明年1月，資金擾動顯著增加，信貸/政府債開門紅疊加大稅期和春節取現，怎么看？從季節性觀察，1月第二周流動性開始...[詳細] |
| 2025-12-27 分享者：sile******568 作者：孫彬彬，隋修平，汪夢涵 評級： 頁數：24 頁 |
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